上交所发布商业火箭企业上市新规

【导(dǎo)语(yǔ)】2025年(nián)12月(yuè)26日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)正(zhèng)式(shì)发(fā)布(bù)并(bìng)施(shī)行(xíng)《发(fā)行(xíng)上(shàng)市(shì)审(shěn)核(hé)规(guī)则(zé)适(shì)用(yòng)指(zhǐ)引(yǐn)第(dì)9号(hào)——商(shāng)业(yè)火(huǒ)箭(jiàn)企(qǐ)业(yè)适(shì)用(yòng)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)第(dì)五(wǔ)套(tào)上(shàng)市(shì)标(biāo)准(zhǔn)》，以(yǐ)落(luò)实(shí)证(zhèng)监(jiān)会(huì)相(xiāng)关意(yì)见(jiàn)，支(zhī)持(chí)优(yōu)质(zhì)商(shāng)业(yè)火(huǒ)箭(jiàn)企(qǐ)业(yè)上(shàng)市(shì)，明(míng)确(què)其(qí)上(shàng)市(shì)需(xū)满(mǎn)足(zú)的(de)核(hé)心(xīn)要(yào)求(qiú)、信(xìn)息(xi)披(pī)露(lù)及(jí)核(hé)查(chá)要(yào)点(diǎn)，助(zhù)力(lì)航(háng)天(tiān)强(qiáng)国(guó)战(zhàn)略(è)推(tuī)进(jìn)。

2025年(nián)12月(yuè)26日(rì)，上(shàng)海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易(yì)所(suǒ)正(zhèng)式(shì)发(fā)布(bù)《发(fā)行(xíng)上(shàng)市(shì)审(shěn)核(hé)规(guī)则(zé)适(shì)用(yòng)指(zhǐ)引(yǐn)第(dì)9号(hào)——商(shāng)业(yè)火(huǒ)箭(jiàn)企(qǐ)业(yè)适(shì)用(yòng)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)第(dì)五(wǔ)套(tào)上(shàng)市(shì)标(biāo)准(zhǔn)》（上(shàng)证(zhèng)发(fā)〔2025〕132号(hào)），自(zì)发(fā)布(bù)之日起施行。

该指引旨在落实中国证监会《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》，支持尚未形成一定收入规模的优质商业火箭企业在科创板发行上市。

根据指引内容，商业火箭企业若申请(qǐng)适(shì)用(yòng)科(kē)创(chuàng)板第五套上市标准，需满足多项核心要求：核心技术产品须属于国家商业航天领域科技创新战略和相关产业政策鼓励支持的范畴，主营业务为商业火箭自主研发、制造和提供航天发射服务；须具备明显技术优势或重大研发成果；需实现采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨的阶段性成果；企业在行业产业链中应处于领先地位，获得市场主体较高认可。

此外，发行人须制定清晰可行的商业化路径，并在招股说明书中充分披露技术先进性、研发进展、行业地位及未来成长空间等关键信息，强化风险揭示。保荐机构亦需对企业的科创属性、技术成果真实性及商业化可行性进行审慎核查并发表明确意见。

此次政策出台，标志着科创板对战略性新兴产业的支持进一步深化，助力我国航天强国战略加速推进。