毛利率近80%！这家射频芯企冲刺IPO

【导语】日前，合肥芯谷微电子股份有限公司在安徽证监局进行上市辅导备案，拟再度冲刺A股IPO。该公司曾于2023年冲刺科创板未果，如今携高毛利率、多轮融资背景及多款新品，再次向资本市场发起冲击。

日前，安徽合肥微波芯片厂商合肥芯谷微电子股份有限公司（简称：芯谷微）在安徽证监局进行上市辅导备案，时隔一年半后拟再度冲刺A股IPO，辅导机构为广发证券。

时隔一年半再度冲刺IPO

公开资料显示，芯谷微曾于2023年5月报送首次公开发行股票并在科创板上市的申请材料，拟募资8.50亿元。后于2024年4月主动撤回上市申请，彼时该公司保荐机构为国元证券。

芯谷微成立于2014年11月，注册资本为6279.5184万元。该公司先后获得“国家高新技术企业”、“国家鼓励的重点集成电路设计企业”、“安徽省高层次人才团A类”、“2021年中国隐形独角兽500强”、“安徽省专精特新中小企业”、“合肥市企业技术中心”、“合肥高新区瞪羚企业”等称号。

其法定代表人、控股股东是其创始人、董事长、总经理刘家兵，其直接及间接控制公司43.60%的股份，为芯谷微实际控制人。

刘家兵出生于1972年，本科毕业于中国科学技术大学电子工程专业，在创业前曾就职于中国电子科技集团公司第十四研究所、Excelics Semiconductor、Microwave Technology、深圳华神晶芯、安阳大通微电子，在微波领域有近30年的实践经验和技术积累。

其配偶张苑灵同样为技术出身，毕业于华中科技大学，在业界拥有较为丰富的工作履历，并且在芯谷微担任芯片研发工程师。

融资方面，天眼查信息显示，芯谷微成立以来累计完成4轮融资，投资阵容多次出现合肥产投集团身影，合肥市创新科技风险投资有限公司、安徽省高新技术产业投资有限公司，均在早期对公司发展做出了相关扶持。

2022年1月，芯谷微完成近4亿元C轮融资，这也是其唯一一次公开的融资事件。本轮融资由广发乾和领投，基石资本等多家投资机构跟投。

股东方面，上海为奇对芯谷微持股比例排在第三，持股比例为11.5%。据悉，上海为奇是科创板上市公司睿创微纳全资持股的投资平台。

毛利率高达80%

根据芯谷微此前递交的招股书，该公司主营业务为半导体微波毫米波芯片、微波模块和T/R组件的研发设计、生产和销售。

其产品和技术下游主要应用于电子对抗、精确制导、雷达探测、军用通信等国防军工领域，并正逐步向仪器仪表、医疗设备、卫星互联网、5G毫米波通信等民用领域拓展。

其中在民用产品方面，芯谷微针对5G毫米波通信和卫星互联网等应用开发专用芯片的研发组2021年成立，推出Ku/Ka波段的T/R芯片和组件。

客户(hù)方(fāng)面(miàn)，芯(xīn)谷(gǔ)微(wēi)此(cǐ)前(qián)为(wèi)飞(fēi)利(lì)浦(pǔ)医(yī)疗(liáo)、美(měi)的(de)集团(tuán)等(děng)客(kè)户(hù)提(tí)供(gōng)国(guó)产(chǎn)化(huà)MRI（核(hé)磁(cí)共(gòng)振(zhèn)）低(dī)噪(zào)声(shēng)放(fàng)大(dà)器(qì)。

2020至(zhì)2022年(nián)，芯(xīn)谷(gǔ)微(wēi)营(yíng)收(shōu)分(fēn)别(bié)为(wèi)0.64亿(yì)元(yuán)、1.00亿(yì)元(yuán)、1.49亿(yì)元(yuán)，年(nián)复(fù)合(hé)增长率为52.00%；净利润分别为0.37亿元、0.43亿元、0.58亿元；主营业务毛利率分别为84.31%、82.32%、79.72%。

芯片销售收入分别为6317.64万、9556.40万、1.31亿元，占主营业务收入比重分别为98.94%、96.36%、88.57%，为公司主营业务收入的主要来源；模组产品及技术开发服务收入则呈增长趋势。

不过，期内芯谷微利润额对税收优惠和政府补助的依赖度较高，并且伴随毛利率及产销率的下滑。

从市场竞争格局来看，芯谷微所处微波毫米波芯片细分市场的主要参与(yǔ)者(zhě)包(bāo)括(kuò)ADI、Qorvo、MACOM等(děng)国(guó)外(wài)公(gōng)司(sī)，以(yǐ)及(jí)A19单(dān)位(wèi)、A05单(dān)位(wèi)，和(hé)少(shǎo)数(shù)具(jù)备(bèi)相(xiāng)应(yīng)配(pèi)套(tào)能(néng)力(lì)的(de)民(mín)营(yíng)企(qǐ)业(yè)——铖(chéng)昌(chāng)科(kē)技(jì)、国(guó)博(bó)电(diàn)子(zi)、臻(zhēn)镭(léi)科(kē)技(jì)等(děng)。2022年(nián)，上(shàng)述(shù)三(sān)家公司的营收分别约为3.46亿、2.78亿、2.43亿元。

最新动态显示，芯谷微最新推出三款核心新品：IMPA044067P51型GaN内匹配功率放大器、硅基7位数控衰减器芯片以及IPA-0010A超宽带中功率高线性放大器，分别针对射频系统中的功率放大、信号衰减与宽带放大等关键环节，提供了高性能、高集成度的解决方案。

产品在材料上涵盖GaN、SOI与GaAs等先进工艺，在性能上实现(xiàn)了(le)高(gāo)功率、高精度与超宽带的统一，将广泛应用于5G通信、雷达、卫星通信、电子对抗及高端测试设备等领(lǐng)域，助(zhù)力(lì)客(kè)户(hù)提(tí)升(shēng)系(xì)统(tǒng)性(xìng)能(néng)，缩(suō)短(duǎn)开(kāi)发(fā)周(zhōu)期(qī)。

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