净利润暴涨598%！国产射频芯企谁在赚钱？

【导语】Omdia数据显示，三季度全球智能手机出货量复苏，带动射频前端市场增长，但行业结构性分化明显。本文梳理 5 家本土射频前端上市芯企 2025 年前三季度财报，从多维度呈现中国射频芯片产业链复苏现状与竞争格局。

根据Omdia最新研究数据，三季度全球智能手机出货量达3.201亿台，同比增长3%，显示出上半年疲软后的复苏势头。随着智能手机等消费电子步入传统销售旺季，需求集中释放正持续向上游产业链传导。作为关键环节之一，射频前端市场显著受益，迎来新一轮增长动能。

经历2024年的去库存与需求低迷后，射频前端芯片行业出货量开始恢复增长，但结构性分化依然明显：国际巨头继续垄断高端市场，并频频掀起专利战；而国内厂商在中低端市场深度竞争，仍面临盈利压力与技术瓶颈。

本文梳理了5家本土射频前端上市芯企的2025年前三季度财报数据，从业绩、产品布局、技术进展等维度，梳理中国射频芯片产业链的复苏现状与竞争格局以供参考。

臻镭科技：前三季度净利润增长598.09%

臻镭科技（688270）披露的最新数据显示，2025年前三季度公司实现营业收入3.02亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)65.76%；净(jìng)利(lì)润(rùn)1.01亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)大(dà)增(zēng)598.09%。

单(dān)三(sān)季(jì)度(dù)，公(gōng)司(sī)营(yíng)收(shōu)9751万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)51.33%；净(jìng)利(lì)润(rùn)3864万(wàn)元(yuán)，增(zēng)幅(fú)达(dá)337.49%。公(gōng)司(sī)表(biǎo)示(shì)，业(yè)绩(jī)大(dà)幅增长主要系上年同期基数较低，同时报告期内营收快速提升、运营管控能力增强、降本增效措施显著。

臻镭科技主要产品涵盖射频收发及高速高精度ADC/DAC芯片、电源管理芯片、终端射频前端芯片、微系统及模组，广泛应用于数据链、电子对抗、无线通信终端等特种领域，以及移动通信系统、卫星互联网等民用场景。

根据公司半年报，电源管理芯片收入超1亿元；射频收发及高速高精度ADC/DAC芯片贡献收入8000多万元；微系统及模组、终端射频前端芯片收入分别约510万元和400万元。

在下游需求方面，特种行业领域持续回暖，卫星通信订单加速释放。公司长期布局的射频收发芯片、电源管理芯片等产品正契合卫星互联网产业浪潮，相关产品已从小批量试产阶段转入持续批量交付阶段。

纵观近年业绩，臻镭科技的转折点出现在今年。此前自2021年至2024年，公司营收增速从25.28%下降至8.04%，净利润增速由28.48%转为-75.37%。今年上半年，公司净利润同比暴增逾10倍，经营拐点明显。

值得注意的是，臻镭科技实控人、董事长郁发新在今年9月被实施留置措施，一度引发市场关注。9月底，公司发布公告称，郁发新已被解除留置措施，恢复正常履行董事长及法定代表人职责。

慧智微：三季度营收同比增长63%

慧智微（688512）2025年第三季度报告显示，公司前三季度实现营业收入5.68亿元，同比增长48.0%；归母净利润为亏损1.22亿元，同比收窄59.1%；扣非归母净利润亏损2.06亿元，同比收窄35.8%。

单三季度，公司实现营业收入2.13亿元，同比增长63.7%；归母净利润亏损5711万元，同比减少50.3%；扣非归母净利润亏损6833万元，同比减少43.5%；毛利率为7.77%。公司表示，业绩改善主要得益于射频前端产品线持续完善、产品结构优化及市场拓展成效显著。

慧智微专注于射频前端产品的研发与制造，持续推进产品结构升级与市场开拓，推动芯片出货量增长。报告期内，公司5G新频段L-PAMiF模组出货量显著提升，5G相关产品收入占比约60%，成为公司营收增长的主要驱动力。

研发方面，第三季度公司投入研发费用5371万元，占营收25.18%。尽管研发投入略有下降，但通过优化产品结构、降低采购成本，公司毛利率与销售利润率均有所改善。此外，报告期内公司获得政府补助，有助于缓解运营压力并支持后续技术投入。

卓胜微：三季度营收环比增长超12%

卓胜微（300782）2025年三季度报告显示，公司前三季度实现营业收入27.69亿元，同比下降17.77%；归母净利润亏损1.71亿元，同比下降140.13%；毛利率为26.68%，同比下降13.84个百分点；净利率为-6.20%，较上年同期下降18.82个百分点。

2025年第三季度，公司实现营业收入10.65亿元，较第二季度的9.48亿元环比增长12.34%，释放出业务复苏的积极信号。同期净利润亏损环比收窄76.84%，显示公司经营情况逐步改善。三季度公司毛利率为23.37%，同比下降13.77个百分点，环比下降3.58个百分点；净利率为-2.22%，较上年同期下降8.85个百分点，较上一季度上升8.45个百分点。

卓胜微在投资者接待日中表示，随着行业景气度回升及下游需求改善，公司自产晶圆成本对毛利率的负面影响将逐步减弱，多款核心模组产品有望进入快速放量阶段。

产能建设方面，目前卓胜微6英寸和12英寸两条产线均保持大规模交付状态。相较于上半年，两条产线产能利用率均呈现出较为明显的提升，产品良率和产线良率双双达到行业内较高水平。其中，6英寸滤波器晶圆生产线针对特种材料工艺进行建设，集成自产滤波器的多个模组产品已持续规模出货。

针对投资者关注的定增扩产逻辑，卓胜微称，此次扩建是前募项目的必要补充，可满足客户高端化、定制化的模组产品需求，进一步扩大市场份额。

唯捷创芯：三季度净利润环比增长107.40%

唯捷创芯（688153）前三季度实现营业收入15.59亿元，同比增长4.53%；归母净利润为859.76万元，同比扭亏为盈。

第三季度实现营业收入5.73亿元，同比增长36.28%；归母净利润为1803.12万元，同比转负为正。

唯捷创芯在回答投资者提问时表示，截至二季度末，行业整体尚未出现明显回暖信号，各厂商因产品结构与客户同步性差异，短期业绩并不同步。公司二季度收入主要受客户去库存及拉货节奏影响，属于阶段性波动。

受益于Wi-Fi7模组、车规级产品等核心业务规模扩大，以及Phase7LEPlus、Phase8L等重点模组产品订单交付进度加快，2025年第三季度，公司营业收入环比增长19.80%，归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润(rùn)环(huán)比增长107.40%。

同时，公司通过持续优化产品结构，提升高毛利产品占比，推动整体毛利率改善，盈利能力实现稳步提升。2025年第三季度，公司整体毛利率为27.86%，同比增加6.48个百分点；

此外，公司在研发方面投入了1.02亿元，占营业收入的17.89%。

康希通信：前三季度营收增长近4成

康希通信（688653）2025年三季度报告显示，公司前三季度实现营业收入5.26亿元，同比增长39.3%；归母净利润亏损3053万元，较去年同期亏损3386万元有所收窄；扣非归母净利润亏损4836万元，较去年同期亏损4070万元有所扩大。

其中，第三季度公司实现营业收入1.98亿元，同比增长29.6%；归母净利润亏损579万元，亏损额较去年同期的1595万元显著减少；扣非归母净利润亏损641万元，同比减亏；毛利率为23.13%，较去年同期的20.81%提升约2.3个百分点。

公司表示，营收增长主要(yào)得(de)益(yì)于(yú)Wi-Fi 7产(chǎn)品(pǐn)销(xiāo)售(shòu)的(de)快(kuài)速(sù)提(tí)升(shēng)。作(zuò)为(wèi)一(yī)家(jiā)专(zhuān)注(zhù)射(shè)频(pín)前(qián)端(duān)模(mó)块(kuài)研(yán)发(fā)与(yǔ)销(xiāo)售(shòu)的(de)企(qǐ)业(yè)，康(kāng)希(xī)通(tōng)信(xìn)凭(píng)借(jiè)持(chí)续(xù)的(de)技(jì)术(shù)迭(dié)代(dài)与(yǔ)产(chǎn)品(pǐn)优化，在Wi-Fi 7高性能(néng)无(wú)线(xiàn)通(tōng)信(xìn)解(jiě)决(jué)方(fāng)案(àn)领(lǐng)域展(zhǎn)现(xiàn)出(chū)较(jiào)强(qiáng)竞(jìng)争(zhēng)力(lì)。

但(dàn)在(zài)报(bào)告(gào)期(qī)内(nèi)，公(gōng)司(sī)累(lèi)计(jì)发(fā)生(shēng)诉(su)讼(sòng)及(jí)律(lǜ)师(shī)费(fèi)用(yòng)约(yuē)5059.93万(wàn)元(yuán)（含(hán)第(dì)三(sān)季(jì)度(dù)1336.77万(wàn)元(yuán)），为(wèi)影(yǐng)响(xiǎng)净利润的主要因素。针对全球射频前端龙头企业提起的专利诉讼与337调查，公司积极应对。截至9月底，Skyworks已撤回5项涉案专利中的3项，其余2项已完成开庭审理。

此外，公司研发投入达2198万元，占营业收入的11.08%。

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